加密货币的盲点

比特币等加密货币会成为未来广泛用于支付的货币吗? 因为区块链技术可以验证货币的交换,而无需金融机构等中介来验证真伪。

比特币等加密货币会成为未来使用最广泛的货币吗? 因为区块链技术可以验证货币的交换,而无需金融机构等中介来验证真伪。 并且安全性高 由于区块链技术可以防止数据盗窃(黑客攻击),数字支付不再需要通过金融机构进行。 但是,更改货币并不容易,并且具有以下局限性和缺点。

1. 以一种以上的货币支付会给泰国人带来成本和不确定性,即: 只要在该国使用一种以上的货币。 所有泰国人都受到货币波动的影响。 这与每天收入不稳定的出口商或进口商没有什么不同。 因为泰铢可以波动,不利于经济增长。 与如果该国的每个人都以相同的货币消费相比

2. 案件将导致货币兑换的波动性消失。 必须让国内的每个人都转向同一种货币,例如,每个人都必须转向比特币。 这是不可能的,主要有两个原因。

(1) 比特币机制无法让每个人在更换货币时拥有相同的财富,因为更多的人购买并转向比特币。 比特币的价格会上涨。 导致后来买的人不得不以高价购买,所以最后一个买主,即使有大量的泰铢,得到的比特币也很少,可能马上就变穷了。 可以看出,如果改变货币 必须有一种机制,确保每个人的财富在过渡前后保持不变,以对所有人公平。

(2) 如果大家使用同一种货币,比如比特币 系统中必须没有剩余的泰铢。 这是无法实现的,因为比特币交易是两方之间的货币交换。 如果一方携带泰铢购买比特币 比特币的卖家得到的是泰铢。 无论如何,泰铢仍在系统中。 现在持有更多泰铢的卖家将希望以泰铢消费。 毕竟,不可能让每个人都只用一种货币消费。

这两个限制使得将货币转换为比特币变得非常困难。 只有中央银行或国家可以解决这两个限制。 这类似于2002年欧洲央行成员国转用欧元时的做法,保持欧元兑欧元汇率不变。 本国货币 这意味着欧洲央行可以无限制地发行欧元以保持其价值稳定。 当人们兑换货币时,他们会销毁当地货币并将其留在系统中。 让成员国以欧元货币消费

3、稳定币(stable coins)能否回答这个问题 稳定币有多种形式,既有背书资产也有非背书资产。 如果货币能固定在一个固定的价格上,至少应该能保持财富,答案是 稳定货币并不容易。 因为新货币的创始人除了自己的货币之外,不能再印刷任何其他货币。 因此,存在流动性问题的风险,即没有足够的其他货币兑换回来。 造成无法冻结货币的风险

除了货币的可信度 利率是 导致稳定币流动性管理出现问题的主要因素如下:

(1) 在稳定币不给利率的情况下 当全球利率接近于零时,一切都很好。 因为也被认为没有利率 但如果世界各国央行提高利率 当利率上升时,人们不想将钱存入稳定币中。 越多的钱就会从稳定币中提取出来,直到可以造成流动性问题,无法冻结货币为止。

(2)另一方面,就稳定币而言,它通过提供高利率来吸引人们。 随机也有流动性问题的风险,因为每进来1个coin就换成1个stable coin,换回钱的时候,出去的时候要多付1个coin,因为还要付利息。 当出站大于入站时,如果出现赎回游行或对币种的攻击。 它冒着无法冻结货币的风险。 实际上 过去,包括泰国在内的世界各国央行都存在固定汇率问题。 毫不奇怪,我们在 5 月初目睹了对稳定币的信心危机,TerraUSD 无法保值。 几天来它的价值几乎为零。

4. 如果泰国人真的可以改变货币,他们将失去照顾经济的货币政策工具。 这是因为中央银行无法控制加密货币的货币供应或流动性。 因此,货币政策的方向无法确定。 在这种情况下 利率将遵循市场机制。 这已经并且可能会破坏经济稳定 因为经济不好时利率很高。 由于必须补偿更高的风险 经济好的时候利率低,因为风险低。 这种动态将导致经济周期波动,即上升趋势越来越热。 向下收缩严重。 直到可能出现危机

可见只要有技术就可以换钱,不需要金融中介。 这并不意味着我们将能够创造一种新货币来取代旧货币。 通过忽视人们需要知道的对经济和金融体系的工作机制、局限性和弊端的理解。 亲自确定加密货币是否真的可以成为未来的货币。 或者它只是一种与赌博无异的金钱投机形式?

Sara Chuenchoksan 博士 宏观经济部

本文为个人观点。 这不一定与泰国银行的意见一致

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